春秋航空盈利能否刺痛国有大航空

　　一周前，只有三架飞机、几条冷僻航线的春秋航空公布了开航以来的首份财报。在油价一冲飞天的2006年，王正华的民营航空公司竟然在八个月内实现了1000万元的盈利。1000万元也许不算多，在几大国有航空商的眼里，这点儿钱还不够给漂亮的空姐们统一换身新套装……

　　一个月前，有着百余架飞机、数百条热门国内、国际航线的中国国航，发行新股时却遭到投资者的冷眼相对。这家在中国家喻户晓的航空公司的盈利水平，据说是全行业盈利水平的110%，被投资者抵制多少有些出乎意料。

　　业内人士说，不买国航的理由有三：一是它发行数额不厚道；二是行业前景暗淡；三是不满具有垄断优势的航空公司却经营水平低下。

　　资本市场投资者的眼光果然独到，今年上半年几家上市航空公司业绩不堪回首：东方航空亏损14.6亿元，南方航空亏损8.35亿元，上海航空也有1.63亿元亏损。行业龙头国航上半年也只盈利1.47亿元。

　　如果春秋航空可以上市，抵制国航的投资者会不会张开双臂欢迎呢？

　　这个问题也曾经摆在投资大师彼德·林奇面前：20世纪80年代，美国航空业也是不景气至极，东部航空、泛美航空、布兰尼夫航空、大陆航空、中部航空等大公司相继破产。但在这灾难性的五年里，西南航空的股价却从2.4美元涨了10倍。彼德的结论是，西南航空能够成功，是因为“没有做过一件不该做的事情”，甚至它们的空姐制服都是蓝色牛仔裤配T恤衫和运动鞋，董事长以下高管还要每周当一天搬运工。这点倒和春秋航空王正华提倡的“开源节流”很相像。

　　“春秋”能否成为“西南”尚是疑问，但南航上亿元的空姐套装倒很像大手笔花钱的“泛美”的做派。但愿几大航空公司看见春秋航空的财报能知耻而后勇，靠高票价和燃油税维持好日子的时间终究不会长远。